Análisis de riesgo de un proyecto
El
riesgo de un proyecto de inversión se define como la variabilidad de los flujos
de caja reales respecto a los flujos estimados, mientras mayor sea la
viabilidad de estos flujos mayor será el riesgo a que se encontrará sometido el
proyecto de inversión.
El
análisis de riesgo tiene su fundamento e importancia en los últimos años debido
a la incertidumbre e inestabilidad que se puede tener en una economía. En el
riesgo se pueden identificar dos componentes, el Riesgo General basado en el
entorno económico y la política económica de un país y el Riesgo Específico
asociado a las particularidades propias de cada negocio.
Existen
tres tipos de riesgos en un proyecto:
·
Riesgo individual: riesgo que tendría un activo si fuera el
único que posee una empresa, se mide a través de la variabilidad de los
rendimientos esperados de dicho activo.
·
Riesgo corporativo o
interno de la empresa: es
aquél que considera los efectos de la diversificación de los accionistas, se
mide a través de los efectos de un proyecto sobre la variabilidad en las
utilidades de la empresa. Refleja el efecto del proyecto sobre el riesgo de la
empresa.
·
Riesgo de beta o de
mercado, es la parte del
proyecto que no puede ser eliminado por diversificación, se mide a través del
coeficiente de beta de un proyecto. No afecta mucho por la diversificación de
cartera.
La
estabilidad de la empresa es importante para los accionistas y para todos los
involucrados. Una empresa de alto riesgo tiene problemas para solicitar el crédito
a tasas razonables, disminuyendo su rentabilidad y el precio de sus acciones.
¿Cómo se
mide el riesgo en un proyecto?
Uno
de los métodos más tratados es a través de la distribución de probabilidades de
los flujos de caja esperado por el proyecto, si la dispersión de estos flujos
es muy alta, mayor será el riesgo inherente a un proyecto de inversión. Las
formas precisas para medir estas dispersiones pueden realizarse con los
siguientes métodos:
· Desviación estándar
· Dependencia e independencia de los flujos de cajas
en el tiempo.
· El ajuste a la tasa de descuento.
· Equivalencia a incertidumbre y el tradicional árbol
de decisión.
Descripción
de otros tipos de riesgos que enfrentan los proyectos:
Riesgos
de costo, sobrepasar los
costos de desarrollo previstos, cambios en el alcance y los requerimientos de
la parte del cliente, mala estimación de los costos durante la fase
de inicialización.
Riesgos
de calendario, sobrepasar el
calendario previsto a la estimación del tiempo necesario, Incremento
de esfuerzos en la resolución de problemas técnicos, operacionales o externos,
mala asignación de recursos o asignación de recursos no planeada, mayor
prioridad en otro proyecto, pérdida de recursos humanos no prevista.
Riesgos
tecnológicos, problemas con
tecnologías no controladas o problemas para entender complejidad de nuevas
tecnologías requeridas por el proyecto, usar herramientas mal adaptadas, usar
herramientas no aprobadas o con fallas, problemas de
hardware/software, problemas de integración de las diferentes partes
del proyecto desarrolladas en paralelo.
Riesgos
operacionales, mala
resolución de problemas no planeados, falta de liderazgo en el
equipo, falta de comunicación, falta de motivación del
equipo, riesgos de monitoreo y de implementación.
Riesgos
externos, cambios en el
mercado que vuelven el proyecto obsoleto, mala administración de
los oponentes al proyecto, cambios legales, cambios de normas,
estándares, con impactos sobre el proyecto, desastres naturales
(fuego, inundación, terremoto, otros.).
Es
notable que el control del riesgo asegure el éxito de cualquier proyecto
ya que este toma en cuenta todos los factores que pueden ocasionar el retraso o
el fracaso del mismo. El control del riesgo tiene que estar incluido en
una buena planificación estratégica ya que esto determinara la finalización en
tiempo y calidad del proyecto.
Benisa Bautista 11-0481
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